摘要: 当前金融经济学普遍地认同利用信用评级对债券进行分类，并以此对债券进行定 价的方法。本文对穆迪和标准普尔的债券的信用评级进行了检验，发现完全以信用评级来计算债 券的即期收益率和债券的价格存在较大的误差。检验发现了影响债券价值的几个显著性经济因 素：流动性、违约概率、息票率、回收率及发行时间。若在债券定价模型中考虑到这几个因素，则较 大地减小了债券的定价误差，具有重要意义。